鋼材市場觀察:下游周期波動對工業(yè)用鋼的影響

　　對于市場長周期的研究，除了宏觀經(jīng)濟、基本面的考慮外，還需要對行業(yè)的周期性波動有一定的考慮，本文嘗試通過對下游行業(yè)周期的簡略判斷來對工業(yè)用鋼的需求量來進行一定時間的預判。

　　工程機械

　　進入2017年，以挖掘機為代表的工程機械行業(yè)實現(xiàn)了大幅的增長，有利的帶動了鋼材的市場需求。而工程機械有較為明顯的周期性特征，在此我們通過對挖掘機周期性的簡略研究來嘗試判斷工程機械對鋼材的需求量變化。

　　根據(jù)我們對國產挖掘機使用壽命的調研來看，平均在7-8年。而我們根據(jù)對挖掘機銷量數(shù)據(jù)的監(jiān)測來看，在7年前的2010年，挖掘機市場也有同樣的熱觀數(shù)據(jù)，且2009年與2016年數(shù)據(jù)也有較大的相似性。綜上兩點，我們在此可簡略的認為國產挖掘機行業(yè)的周期為7年。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)來看，2010年上半年挖掘機高速增長過后，在下半年到2011年上半年銷量保持在較高的水平。以此根據(jù)周期來看，我們可以簡略認為在2017年下半年到2018年上半年挖掘機市場將繼續(xù)保持較好的數(shù)據(jù)，不過在2018年下半年則會開啟周期的疲軟期。

　　汽車

　　按照國家規(guī)定來看，汽車的報廢年限在6-15年，其中9座一下的非運營客車的報廢年限達15年，不過從實際情況調研來看，國內私家車的報廢年限基本在8-10年。

　　表1 汽車使用相關年限統(tǒng)計

　　考慮我國汽車的銷量年限數(shù)據(jù)較少，且受經(jīng)濟高速發(fā)展影響，近年高速增長，周期性較難通過銷量數(shù)據(jù)判斷。不過我們通過對汽車銷量的階段低點來看，分別出現(xiàn)在2005、2008年、2012年和2015年，也就是說每過3-4年，汽車行業(yè)會出現(xiàn)階段性的回落。而扣除兩次汽車政策對行業(yè)的影響，汽車行業(yè)的增速是呈現(xiàn)逐漸遞減的過程。

　　對于未來幾年汽車行業(yè)來看，參考2008年汽車購置稅對汽車行業(yè)影響來看，預計2017年全年汽車增速約在6%左右，2018年繼續(xù)遞減并達到階段低點，2019年到2021年則呈現(xiàn)緩慢復蘇。

　　綜合來看，我們可以看出，2018年下半年市場工業(yè)用鋼需求較為旺盛，預計2019年市場工業(yè)需求用鋼呈遞減的態(tài)勢，并在2019年下半年達到近幾年低點。